金价飙升、顾客张望、“周大福们”纷繁减肥老铺黄金净利润为何能逆势猛涨254%？

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3月31日，现货黄金盘中改写前史新高至3111美元/盎司，以公斤核算，一公斤黄金的价格初次逾越了10万美元。随同金价的飙升，老铺黄金（06181.HK）也于当日盘后交出了上市后的首份“年度成绩单”，2024年老铺黄金出售成绩同比增加166.4%至98亿元（含税）；净赢利同比增加254%至14.7亿元。

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在黄金连续提价、顾客购买黄黄黄金饰品品品愈加保存理性的大环境下，周生生、周大福等黄金珠宝品牌一再关店，就连LV等不少世界高奢品牌也堕入成绩窘迫，老铺黄金为何能逆势增加？

本年2月下旬，老铺黄金某店肆门口排起长龙图片来历：每经记者杜蔚摄

财报显现，到2024年底，老铺黄金共具有自营门店36家，门店均匀成绩超3亿元。《每日经济新闻》记者从一家职业威望的第三方组织得悉，本年前两个月，老铺黄金在国内多个商圈的收入初次逾越LV、香奈儿等奢华品牌在华体现。

“老铺黄金打破了国内高端消费商场长时间被世界奢华品牌独占的局势，推进职业商场格式从单纯的规划竞赛向差异化、质量化竞赛改变。”我国信息协会常务理事、国研新经济研究院开创院长朱克力在承受《每日经济新闻》记者采访时指出。

老铺黄金的股价从上一年6月上市时的40.5港元/股飙升至868港元/股（到4月1日收盘），总市值也到达了1461亿港元。

为何老铺黄金狂赚、周大福们却在“过冬”？

本年，多地涌现出“排队5小时才干买到”“黄牛日赚1万”等音讯，让老铺黄金全面出圈，并被贴上了新标签——“黄金中的爱马仕”。

炽热的出售，助力老铺黄金成绩大涨。财报显现，老铺黄金2024年完成出售成绩98亿元（含税），同比增加166.4%；完成净赢利14.7亿元，同比增加254%。有挨近老铺黄金的人士告知记者，该品牌的增加并不让人意外，而是连续了曩昔的势能。记者注意到，2023年，老铺黄金净赢利上涨338%至4.16亿元。

图片来历：财报截图

最近，世界金价屡次打破前史新高，在老铺黄金发布财报的当日，有关“黄金提价”的音讯再度冲上热搜。3月31日，现货黄金在打破3100美元/盎司后，攀上了3111.77美元/盎司的高点，日内涨幅达0.5%。4月1日，现货黄金又涨至3134.04美元/盎司的新高位。

与顾客严密相连的零售端也在提价。以周大福为例，3月31日，其足黄黄黄金饰品品品品价格为每克936元，4月1日涨至每克953元；而在此前的3月13日，其黄黄黄金饰品品品价格为890元/克。

“现在的金价现已超出了解的范围了。”网友们对此很无法，不少人表明持续张望。顾客保存的情绪，让不少黄金珠宝品牌门庭冷落。

一家头部黄金珠宝品牌的相关区域负责人向记者坦言，“成绩很难做，压力太大”。

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黄金连续提价带来的消费降温，导致市面上大多数黄金珠宝品牌的日子都不好过。3月25日，周生生（00116.HK）发布最新财报，2024年周生生录得营业额211.76亿港元，同比下降15%；公司具有人应占年内溢利8.06亿港元，同比下降20%；且门店净削减74家。此外，周大福（01929.HK）2025财年上半年营业额同比下降20.4%至394.08亿港元；股东应占溢利同比下降44.4%至25.30亿港元；净封闭零售点239个。

记者采访得悉，为了应对金价上涨，周大福现在已对“一口价”的黄黄黄黄金饰品品品品进行了调价。

“比较周大福等品牌，老铺黄金并非依托群众婚庆产品线，而是定位高端商场；一起，经过杰出‘古法工艺、文明传承’等品牌溢价特征，定位在高净值客群，避开价格灵敏型消费分层带来的商场压力。”瞻胜传达开创合伙人庞瑞向《每日经济新闻》记者表明，所以，比较其他品牌，老铺黄金具有高客单价、高复购率等特征，有用抵消金价动摇带来的影响。

在与记者聊起老铺黄金成绩逆势增加时，朱克力也表明，在金价上涨时，顾客购买黄黄黄黄金饰品品品品除了垂青保值，更倾向于挑选工艺精深、附加值高的产品。“老铺黄金经过提高产品设计与工艺水准，抵消了部分金价上涨带来的本钱压力。”

另一方面，朱克力以为，老铺黄金在价格战略上选用年度两次调价的“一口价”形式，且调价起伏能与金价涨幅根本匹配，既确保了赢利空间，又让顾客对价格有安稳预期。“不过，老铺黄金的快速增加在当时黄金商场全体消费趋势中具有必定特殊性，并不彻底代表职业遍及状况。”

单店成绩3亿元均匀店效首超LV、梵克雅宝等奢华品牌

实体门店是老铺黄金的首要出售途径。财报显现，2024年老铺黄金来自线下的收入约85.35亿元，同比增加164.3%，占总收入的比重为87.6%；线上渠道收入约12.6亿元，同比增加192.2%。值得注意的是，2024年老铺黄金同店收入增加率逾越120.9%。

图片来历：财报截图

不过，老铺黄金的门店数量并不多。到2024年底，老铺黄金仅具有36家自营门店，但其门店均匀成绩超3亿元，这让具有老铺黄金门店的商场非常热烈。该品牌店门口的排队盛况，从阴历新年的内地商场逐步连续到香港区域，乃至还因过分炽热，让不法分子动起了歪心思，致使散布在上海、深圳、江苏、香港等多地的十余位买家、代购上圈套金钱（《“她用1500元，骗我丢失3万元”，他们买老铺黄金上圈套，代购也中招，警方已出动⋯⋯》）。

在带动SKP等高端商场客流量的一起，蜂拥而至的顾客还助力老铺黄金在均匀店效（指店肆在必守时期内的出售额或赢利与店肆数量或面积的比值）方面比肩奢华品大牌乃至有所逾越。

《每日经济新闻》记者从一家职业威望的三方组织得悉，2025年前两个月，老铺黄金的均匀店效约为1.71亿元，而香奈儿、LV则分别为1.18亿元、0.74亿元。

与同类的海外珠宝大牌比较，老铺黄金也毫不逊色。2024年，老铺黄金的均匀店效为3亿元，梵克雅宝（Van Cleef&Arpels）、宝格丽（Bvlgari）、卡地亚（Cartier）、蒂芙尼（Tiffany&Co）则分别为2.2亿元、1.2亿元、1.1亿元、0.8亿元。上述组织称，这是老铺黄金在国内多个头部商圈的收入初次逾越部分奢华品牌在华体现。

“老铺黄金打破了国内高端消费商场长时间被世界奢华品牌独占的局势，为国产品牌在高端范畴开展拓荒了路途，增强了国内品牌的决心。其成功经验促进更多国内品牌重视高端商场，推进职业向高端化、精细化方向开展。”朱克力向《每日经济新闻》记者表明。

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老铺黄金店肆图片来历：企业供图

朱克力以为，老铺黄金经过共同的产品定位与营销形式，支撑起了品牌的高端定位，精准戳中高净值人群心思，然后获取了在高端商场与世界品牌竞赛的优势。

会员增加15万，朝海外跨步黄金珠宝商场马太效应加重

顾客愿不愿意买单、购买力强不强，是一切品牌能否增加的要害所在。财报显现，到2024年12月31日，老铺黄金的会员到达约35万名，相较2023年增加15万名。

“顾客对黄黄黄黄金饰品品品品的认知，已从单纯保值向寻求艺术价值、文明内在改变。而老铺黄金定量出产、高端店肆体会等做法正好符合顾客的心思，然后建立起较高的忠诚度。”朱克力以为，老铺黄金招引很多顾客背面，也有望推进整个黄金珠宝商场的产品升级与立异。

他进一步指出：“当更多顾客愿意为高质量、有特征的黄黄黄黄金饰品品品品付出溢价，就会促进更多品牌重视高端商场的需求，从单纯的规划竞赛向质量化、差异化方向开展。”

小红书上关于老铺黄金的论题浏览量高达5亿

庞瑞亦向记者表明，黄金珠宝商场或将从“规划竞赛”变为“价值竞赛”，终究完成从“以克计价”向“工艺+文明”的计价形式转型。

当规划竞赛的优势在黄金珠宝赛道不再显着后，好像能够解说“周大福们”为何于近年经过封闭数十、上百家店肆来“减肥”。于黄金珠宝品牌而言，“细分差异化”将成为鄙人半场竞赛中胜出的要害。

“短期内，（老铺黄金）不会大面积开店，而是由内至外，步步为营；先国内再境外，在国内头部商圈开店、扩店和优化，再逐步到海外。”上述挨近老铺黄金的人士向《每日经济新闻》记者泄漏，2025年除在新加坡开海外首店外，老铺黄金在国内商场仅在上海有开新店方案。

海外拓宽对国内黄金珠宝品牌含义严重。但庞瑞向记者表明，老铺黄金或面对跨文明壁垒，尤其是我国奢华品软实力缺少，需处理“我国品牌≠奢华品牌”的固有认知。

“老铺黄金所承载的我国古法工艺与文明内在，有时机招引海外顾客的目光，但海外商场竞赛剧烈，不同国家和区域消费文明、审美观念差异巨大，老铺黄金还需要多方调整，才干习惯海外商场。”朱克力还向《每日经济新闻》记者指出，国内黄金珠宝商场将迎来“马太效应”加重的洗牌期，一些缺少特征、竞赛力缺少的品牌可能在竞赛中逐步被筛选。

在朱克力看来，周大福等传统黄黄黄金饰品品品品牌尽管门店很多、受众广泛，但在高端商场缺少共同竞赛优势。需加强产品立异，满意顾客日益多样化的需求，防止在剧烈商场竞赛中被边缘化。

每日经济新闻

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